. Европейский центральный банк должен продолжить повышение процентных ставок в рамках борьбы с инфляцией. Об этом в пятницу заявил президент Бундесбанка Йоахим Нагель, отметив также, что очередное падение банковских акций является естественным продолжением волатильности, царившей в последнее время на рынке.
В течение прошедшего года ЕЦБ повышал ставки самыми быстрыми темпами в истории, но турбулентность, возникшая на финансовых рынках после краха крупных банков, заставила усомниться в решимости ЕЦБ продолжать ужесточение денежно-кредитной политики.
Нагель дал ясно понять, что пауза не планируется, так как потребуется слишком много времени, чтобы вернуть к целевому уровню в 2% инфляцию, которая, как ожидается, в Германии в среднем будет составлять примерно 6%.
«Динамика заработной платой, вероятно, продлит период высокой инфляции, — сказал Нагель. — Другими словами, инфляция станет более устойчивой.»
В пятницу банковские акции вновь упали, при этом лидером стали акции Deutsche Bank, подешевевшие на 12%, на фоне опасений в отношении того, что худшие проблемы со времен финансового кризиса 2008 года еще не преодолены.
«Я не очень удивлен тем, что рынки немного боле волатильны по сравнению с тем, что было до этих событий, — сказал Нагель, отказавшись комментировать ситуацию с Deutsche Bank. — В течение ряда недель после таких интересных событий рынки часто демонстрируют неровную динамику».
Руководители ЕЦБ в течение последней недели доказывали, что у банков еврозоны всех хорошо с капитализацией и ликвидностью, поэтому текущая волатильность — это всего лишь отголоски ситуации на зарубежных рынках, а не симптом слабости внутри региона.
ЕЦБ также заявлял, что ценовая и финансовая стабильность — это не противоположные цели, и для их достижения существуют различные инструменты.
Что касается инфляции, то ключевой вопрос — это рынок труда, на котором сейчас наблюдается такой дефицит ресурсов, является препятствием для производства, и у профсоюзов больше рычагов на переговорах по зарплате, сказал Нагель
Темпы роста зарплат уже слишком высоки, чтобы соответствовать целевому уровню инфляции 2%, установленному ЕЦБ, и, хотя спирали роста зарплат пока нет, вторичные эффекты роста доходов граждан будут способствовать сохранению высокого ценового давления.
Компании удерживают работников из страха, что найм новых сотрудников после текущего экономического спада обойдется им слишком дорого, а предложение на рынке труда уже снижается в большинстве стран блока, поэтому структурная напряженность будет сохраняться, отметил Нагель.
«Будет необходимо повысить процентные ставки до достаточно ограничительных уровней, чтобы своевременно вернуть инфляцию к 2%», — сказал он. — Мы также должны сохранять ставки достаточно высокими так долго, как это будет необходимо для обеспечения ценовой стабильности на длительной основе».
